재무제표, 돈의 흐름을 읽어라

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재무제표, 돈의 흐름을 읽어라
이익이 아닌 현금으로 기업가치 보는 법
비즈니스북스 | 부모님 | 2025.10.17

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도서 소개
출판사 리뷰
작가 소개
목차
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도서 소개

삼성, LG, SK, 현대차, 포스코, 카카오, 머크와 지멘스까지, 국내외 700개 기업이 열광한 강대준 회계사의 강의가 마침내 책으로 나왔다. 매출 1조 원이 넘는 대기업조차 현금 부족으로 무너지는 시대, 매출액과 당기순이익만으로는 기업의 진짜 얼굴을 볼 수 없다. 워런 버핏이 가장 중시하고 월가 애널리스트들이 반드시 점검하는 지표, 바로 현금흐름이야말로 기업의 생존과 성장을 가늠하는 핵심이다.

이 책은 페라리와 테슬라, 스타벅스와 이디야, 애플의 현금흐름 마법, 카카오의 복잡한 구조 등 생생한 사례를 통해 숫자 뒤에 숨은 기업의 진짜 이야기를 보여준다. 인터넷에서 재무제표를 찾는 법, 생성형 AI 활용 같은 기본기부터, 10년 뒤에도 살아남을 회사를 가려내는 8가지 현금흐름 패턴, 그리고 ‘잉여현금흐름’이라는 궁극의 기준까지 실전 노하우를 아낌없이 담았다.

기업의 본질을 꿰뚫고 싶은 투자자, 지속 가능한 성장을 꿈꾸는 CEO, 위기와 기회를 동시에 다루어야 하는 리더라면, 이 책에서 숫자 너머의 흐름을 읽어내는 안목을 얻게 될 것이다.

출판사 리뷰

매출 1조 기업도 흑자도산하는 시대,
기업의 운명을 쥔 결정적 숫자를 읽어라!

매출이나 이익보다 중요한 ‘현금흐름’으로
알짜 기업을 가려내는 최신 재무제표 분석 가이드!

✓ 재무제표 읽는 법부터 최신 회계 트렌드까지 한 번에!
✓ 삼성·애플 등 실제 국내외 기업 사례로 배우는 생생한 분석 노하우
✓ 10년 후에도 살아남을 비즈니스 모델 구별법
✓ 위험 기업을 미리 알아채는 재무 시그널 파악하기
✓ 기업의 진짜 가치를 판단하는 핵심 지표 완벽 해설!

“흑자인데 왜 회사가 망할까?” 급변하는 경영 환경에서 매출액과 당기순이익만으로는 기업의 진짜 상태를 읽어내기 어렵다. 삼성, LG, SK, 현대차, 포스코, 카카오, 머크, 지멘스 등 국내외 700개 기업에서 앞다퉈 초청하는 강대준 회계사는 경영 현장에서 쌓은 풍부한 경험을 바탕으로 재무제표를 읽는 새로운 기준을 제시한다. 이제는 매출이나 이익보다 ‘현금흐름’을 봐야 한다는 것. 흑자도산, 분식회계, 화려한 외형에 가려진 위기의 징후까지, 현금흐름은 모든 것을 말해준다.

워런 버핏이 주목한 ‘현금흐름의 힘’
10년 뒤 살아남을 기업을 구별하는 기준!

과거에는 매출 규모가 기업의 성공을 가늠하는 핵심 지표였고, 그 다음엔 이익을 중요하게 봤다. 지금은 현금흐름의 시대다. 매출은 회계상 조작이 가능하고 이익은 일시적일 수 있지만, 현금의 움직임은 거짓말을 하지 않기 때문이다. 워런 버핏이 가장 중시하고 월스트리트 애널리스트들이 반드시 점검하는 수치가 바로 현금흐름이다.
책은 스타벅스와 이디야의 매출 구조 차이, 우아한형제들의 거래액과 매출의 구분, 카카오의 지배구조 분석, 페라리, 테슬라, 당근마켓과 삼성전자 등 우리가 일상에서 접하는 기업들의 실제 재무제표를 들여다보며 기업을 분석하는 핵심 요령을 전달한다.
저자는 ‘현금전환기간’ 관리의 중요성을 강조하며, 돈이 들어오는 것은 빠르게, 나가는 것은 늦게 조절하는 애플의 전략이 지금의 경쟁 우위를 만들어냈음을 짚는다. 또한 현금흐름의 8가지 패턴 분석을 통해 성장하는 기업과 위기에 빠진 기업을 가려내는 법을 제시한다.
무엇보다 ‘잉여현금흐름’이라는 이 책의 가장 핵심적인 개념을 통해 기업이 실제로 자유롭게 쓸 수 있는 진짜 돈이 얼마인지 파악하는 방법을 알려준다. 이는 10년 뒤 살아남을 기업을 구별하는 결정적 기준이라고 저자는 말한다.

실무에 바로 적용 가능한 재무제표 해석법
현금흐름 시대의 든든한 나침반

재무제표는 단순한 숫자가 아니라 기업이 들려주는 이야기다. 매출 뒤의 비즈니스 모델, 이익 구조에 담긴 기업의 DNA, 현금흐름에 드러난 경영진의 전략과 실행력까지 통찰할 수 있다.
책은 또한 실무 활용도를 높였다. 재무제표를 찾는 방법부터 전자공시시스템 DART와 네이버 등 포털 활용법, 생성형 AI를 통한 정보 탐색법까지 최신 트렌드를 반영했다. 재무제표에 익숙하지 않은 사람도 기초 지식부터 깊은 통찰까지 한 번에 얻을 수 있도록 구성했다.
현금흐름을 중심으로 기업을 보는 안목이 필요한 시대, 이 책은 경영자와 창업자, 투자자는 물론 재무제표 분석을 배우려는 실무자와 학생까지 폭넓게 활용할 수 있는 실질적 인사이트를 제공한다. 현금흐름 중심의 새로운 안목을 원하는 모든 이들에게 든든한 길잡이가 될 것이다.

한때 화장품 브랜드를 운영하는 회사에서 전문경영인으로 일하며 현장을 경험한 적이 있다. 어느 시점에 회사에서 출시한 신제품이 시장에서 예상보다 훨씬 큰 인기를 끌었다. 바이어들로부터 추가 주문이 쏟아져 들어왔고, 회사 내부에서는 당장 생산을 2~3배로 늘려야 한다는 의견이 빗발쳤다. 하지만 그 회사의 창업주는 차분하고 냉정하게 지시했다. “주문이 늘었다고 해서 무턱대고 생산하지 말고 반드시 선수금을 확보한 뒤에 움직이세요. 우리가 제품을 생산하기 전에 돈이 들어와 있어야 합니다.” … 그 결과 회사의 재무상태표에는 은행 차입금은 물론 매입채무가 전혀 남지 않았다. OEM 제조사 역시 회사가 생산 대금을 신속히 지급했기 때문에 추가 생산설비를 마련하는 데 필요한 자금을 안정적으로 확보할 수 있었다. 또한 생산하자마자 바로 납품하는 상황이었기에 재고 관리 부담도 없었다. 이처럼 현금흐름의 원칙이 지켜지자 전체 공급망이 믿기 힘들 정도로 매끄럽게 돌아갔다.
_ ‘제1장 현금흐름으로 파도타기: 지속 가능한 성장의 비밀’ 중에서

챗GPT와 같은 생성형 AI는 재무제표 탐색과 분석 과정에서 강력한 조력자로 자리 잡고 있다. 예전에는 DART나 기업 IR 페이지를 일일이 뒤져야만 원하는 자료를 찾을 수 있었지만, 이제는 AI에 단 한 줄만 물어봐도 빠른 길잡이를 얻을 수 있다. 예를 들어 “삼성전자 최근 3년간 영업활동 현금흐름 추이를 알려줘.”라고 질문하면, AI는 방대한 보고서 속 수치를 요약해 보여주거나 비교 분석의 관점을 제시한다. 또 “애플의 잉여현금흐름 패턴은 어때?”라고 물으면, 공개된 글로벌 데이터베이스를 기반으로 큰 흐름을 짚어준다. 물론 AI가 원천 데이터를 직접 검증해주는 것은 아니다. 숫자 하나하나의 정확성은 반드시 DART, 기업 IR 자료, 공식 보고서에서 확인해야 한다. 하지만 AI의 진짜 가치는 따로 있다. 수백 쪽짜리 보고서 속에서 어디를 먼저 봐야 하는지를 알려주고 핵심을 요약해주는 능력이다.
_ ‘제4장 재무제표, 어디서 어떻게 찾아볼까?’ 중에서

2023년도 삼성전자의 별도재무제표를 살펴보면 흥미로운 점이 눈에 띈다. 영업손실이 11조 원이나 되는데도 당기순이익이 무려 25조 원에 이르렀다. 영업외수익, 그중에서도 배당금수익이 29조 원에 달했기 때문이다. 이 막대한 배당금은 어디에서 나왔을까? 바로 삼성전자가 보유한 232개의 종속회사와 6개의 관계회사 등으로부터 받은 것이다. 그런데 삼성전자의 연결재무제표에서는 배당금수익이 29조 원이 아니라 1,642억 원으로 나타난다. 왜 그럴까? 연결재무제표에서는 삼성전자와 그 종속회사들을 단일 회사로 간주하기 때문이다. 비유하자면, 내가 내 통장에서 또 다른 내 통장으로 돈을 이체한 셈이라고 할 수 있다. 삼성전자가 종속회사들로부터 배당금을 받는 것 역시 연결 기준에서는 자기 돈을 자기에게 준 것과 마찬가지다. 이런 이유로 연결재무제표에서는 이런 ‘내부 배당’을 영업외수익으로 인식하지 않는다. 결과적으로, 삼성전자가 종속회사들로부터 받은 배당금은 연결재무제표가 아닌 별도재무제표에서만 보이는 독특한 장면을 만들어낸다. 모회사와 종속회사 간의 거래가 연결 기준에서는 조정되기 때문이다. 이런 차이를 이해하는 것이 별도재무제표와 연결재무제표를 균형 있게 분석하는 핵심이다.
_ ‘제16장 지배구조라는 매트릭스, 연결재무제표로 해석하다’ 중에서

작가 소개

지은이 : 강대준
숫자를 따뜻하게 풀어내는 회계사이다. 딱딱한 장부 속 숫자들이 사실은 사람의 선택과 땀 그리고 기업의 생존을 기록한 언어라는 것을 누구보다 잘 이해하고 있다.삼일회계법인에서 회계감사와 경영자문 업무로 커리어를 시작해, 퍼시스 사외이사, 대상홀딩스 비즈니스 전략 고문, 코스토리 대표이사 등을 거치며 자문·경영·투자의 세 영역을 넘나드는 통찰력을 쌓았다. 현재도 회사를 운영하며 경영 현장의 현실을 가까이에서 마주하고 있으며, 투자자로서 성장 가능성이 있는 사업에도 직접 참여한다. 이처럼 다양한 현장을 오가며 얻은 경험과 시선이 그의 강의와 글 속에 녹아 있다.공인회계사이자 세무사로, 삼성·LG·SK·현대차그룹·포스코그룹 등 국내 대표 대기업과 국세청·금융감독원 같은 공공기관, 하나증권·우리은행 등 금융권 기업까지 앞다투어 초청하는 ‘일타 강사’이고, 700개 기업이 선택한 회계 교과서 《지금 당장 회계공부 시작하라》의 공저자이기도 하다. 현재는 인사이트파트너스(INPA) 대표로서 한국의 대표적인 유니콘 기업을 비롯한 스타트업들과 대기업의 회계·세무·경영 관리 전반을 자문하며, 현장과 이론을 잇는 가교 역할을 하고 있다.그의 설명은 어렵지 않다. 하지만 본질을 건드린다. 그의 강연은 유쾌하다. 하지만 사업에 대한 진중함이 묻어 있다. 복잡한 숫자를 돈의 흐름이라는 현실적인 언어로 바꾸어, 경영자와 실무자가 바로 활용할 수 있도록 돕는다. 숫자 속에서 흐름을 읽고, 그 흐름 속에서 기업의 미래를 보는 것. 그것이 그가 전하고자 하는 길이다.